回顧2018年，盡管中國(guó)全國(guó)排放交易機(jī)制（ETS）的發(fā)展沒(méi)有像公眾預(yù)期的那樣快，且中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩更進(jìn)一步增加了其取得進(jìn)展的難度，但全國(guó)排放交易機(jī)制在這一年仍取得了一定的發(fā)展，我們相信這些發(fā)展也體現(xiàn)了政府在推動(dòng)這一舉措方面所做的努力。以下是一些重點(diǎn)信息以供您參考。

2018年3月，中國(guó)國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革，在原環(huán)境保護(hù)部的基礎(chǔ)上組建生態(tài)環(huán)境部，原國(guó)家發(fā)改委主導(dǎo)的碳排放權(quán)交易職責(zé)也劃入新的生態(tài)環(huán)境部。組建后的生態(tài)環(huán)境部統(tǒng)一行使環(huán)境污染防治、生態(tài)保護(hù)和減排的職責(zé)，對(duì)于參與碳排放的企業(yè)來(lái)講，除了面對(duì)生態(tài)環(huán)境部污染防治的監(jiān)管，碳排放權(quán)交易行為也將受到環(huán)境部門(mén)的統(tǒng)一規(guī)范。

中國(guó)在發(fā)展碳排放權(quán)交易市場(chǎng)之初就是將其作為“應(yīng)對(duì)氣候變化”的政策性工具，此次部門(mén)調(diào)整，將碳排放權(quán)交易與生態(tài)保護(hù)統(tǒng)一歸入一個(gè)部門(mén)，更可看出中國(guó)將發(fā)展碳市場(chǎng)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)作為促使企業(yè)減排、推進(jìn)生態(tài)保護(hù)的工具職能定位。

生態(tài)環(huán)境部氣候司司長(zhǎng)在公開(kāi)場(chǎng)合介紹，當(dāng)下生態(tài)環(huán)境部的一個(gè)主要任務(wù)是盡快推動(dòng)《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》的出臺(tái)，目前條例草案已經(jīng)形成，并已經(jīng)過(guò)多次修改。其實(shí)該條例早在2016年發(fā)改委就已經(jīng)形成了一版送審稿報(bào)國(guó)務(wù)院審查并向社會(huì)征求意見(jiàn)，但鑒于中國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)尚在試點(diǎn)當(dāng)中且各方爭(zhēng)議較大，一直未曾通過(guò)。目前全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)已初步建立，但中國(guó)關(guān)于碳排放權(quán)交易的法規(guī)還是發(fā)改委發(fā)布的部門(mén)規(guī)章，效力較低，有上位法出臺(tái)的切實(shí)必要，故生態(tài)環(huán)境部強(qiáng)調(diào)會(huì)盡快出臺(tái)。[1]

生態(tài)環(huán)境部門(mén)于2018年11月提到目前中國(guó)初步建立了企業(yè)碳排放數(shù)據(jù)報(bào)送系統(tǒng)，未來(lái)將建立全國(guó)碳排放權(quán)注冊(cè)登記系統(tǒng)和碳排放權(quán)交易系統(tǒng)。中國(guó)的碳市場(chǎng)交易系統(tǒng)主要由企業(yè)碳排放數(shù)據(jù)報(bào)送系統(tǒng)、碳排放權(quán)注冊(cè)登記系統(tǒng)、碳排放權(quán)交易和結(jié)算系統(tǒng)等子系統(tǒng)組成。企業(yè)碳排放數(shù)據(jù)報(bào)送系統(tǒng)是整個(gè)交易系統(tǒng)的“地基”，負(fù)責(zé)重點(diǎn)企業(yè)溫室氣體數(shù)據(jù)的報(bào)送，目前該系統(tǒng)已經(jīng)基本建立。根據(jù)之前發(fā)改委的安排，湖北省和上海市分別牽頭承建碳排放權(quán)注冊(cè)登記系統(tǒng)和碳排放權(quán)交易系統(tǒng)，北京、天津等七個(gè)省市共同參與上述系統(tǒng)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。

生態(tài)環(huán)境部繼續(xù)進(jìn)行重點(diǎn)排放單位碳排放數(shù)據(jù)核查工作。中國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的產(chǎn)品主要由碳配額和ccer構(gòu)成，其中配額占據(jù)絕對(duì)量級(jí)，但配額又是國(guó)家根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行免費(fèi)核發(fā)，故一旦數(shù)據(jù)失真，配額方案不符實(shí)際，碳排放權(quán)交易市場(chǎng)將產(chǎn)生劇烈波動(dòng)，故國(guó)家發(fā)改委在2018年2月就發(fā)文要求各地嚴(yán)格核查2016、2017年度重點(diǎn)企業(yè)的碳排放數(shù)據(jù)，在生態(tài)環(huán)境部接手發(fā)改委工作后，該項(xiàng)工作仍在繼續(xù)進(jìn)行。

在碳排放權(quán)管理職能移交生態(tài)環(huán)境部后，生態(tài)環(huán)境部氣候司的司長(zhǎng)在2018年11月26日公開(kāi)表露：在全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建立并平穩(wěn)運(yùn)行的前期，會(huì)特別注意防止過(guò)度投機(jī)和過(guò)度金融化，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

這不是碳排放權(quán)交易主管部門(mén)第一次表露對(duì)碳金融產(chǎn)品的態(tài)度，早在2017年10月31日國(guó)家發(fā)改委氣候司負(fù)責(zé)人就明確表示：我國(guó)將堅(jiān)持碳排放權(quán)交易市場(chǎng)作為控制溫室氣體排放政策工具的工作定位，在碳排放權(quán)交易系統(tǒng)運(yùn)行過(guò)程中避免過(guò)多投機(jī)、避免出現(xiàn)過(guò)多的金融衍生產(chǎn)品。

前后兩任碳交易主管部門(mén)對(duì)碳金融產(chǎn)品的態(tài)度上監(jiān)管口徑較為一致，這意味在全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)的初期，碳金融衍生產(chǎn)品發(fā)展可能受限，各類金融機(jī)構(gòu)可能難以率先參與全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。

這既與中國(guó)將碳排放權(quán)交易市場(chǎng)定位于控制溫室氣體排放的政策工具有關(guān)，也可能與中國(guó)當(dāng)下全行業(yè)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的傾向有關(guān)。但這并不意味著中國(guó)的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)拒絕金融衍生品，相反中國(guó)各地的碳交易試點(diǎn)在碳衍生品方面創(chuàng)新頻頻。且在全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)運(yùn)行成熟的后期，也會(huì)引入相應(yīng)的碳衍生產(chǎn)品。

自中國(guó)開(kāi)展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)以來(lái)，各地交易所的產(chǎn)品均主要以碳配額和CCER現(xiàn)貨交易為主，當(dāng)然各地也有一些零散的碳衍生品交易，但基本都帶有實(shí)驗(yàn)性質(zhì)，不成規(guī)模。但在過(guò)去的年度內(nèi)，也有一些交易所推出一些常態(tài)化、制度化的碳交易創(chuàng)新產(chǎn)品，搭設(shè)專門(mén)的交易系統(tǒng)并出臺(tái)了相應(yīng)的交易規(guī)則。

例如上海環(huán)境能源交易所就在碳配額的基礎(chǔ)上，與上海清算所展開(kāi)了深入合作，共同開(kāi)發(fā)了上海碳配額遠(yuǎn)期產(chǎn)品。目前關(guān)于上海碳配額遠(yuǎn)期產(chǎn)品的各相關(guān)規(guī)則，如《大宗商品衍生品中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)規(guī)則》均已出臺(tái)，且上海清算所決定自2018年7月9日起減免上海碳配額遠(yuǎn)期中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)清算費(fèi)和結(jié)算費(fèi)，期限為一年以推廣該產(chǎn)品。除上海之外，北京環(huán)交所也推出了碳配額場(chǎng)外掉期交易、碳配額場(chǎng)外期權(quán)交易的碳金融產(chǎn)品，并發(fā)布了相應(yīng)的碳金融創(chuàng)新合同模板。

在2018年及之前的年度里，各地的碳排放權(quán)交易所也在現(xiàn)有常規(guī)碳配額和CCER現(xiàn)貨交易業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，逐漸成體系、規(guī)范化的推出各類碳交易的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

如上海就陸續(xù)推出了碳中和、賣出回購(gòu)、CCER質(zhì)押、借碳交易業(yè)務(wù)；北京環(huán)交所則嘗試了碳中和、碳配額回購(gòu)融資、碳配額質(zhì)押融資等新業(yè)務(wù)；深圳排放權(quán)交易所陸續(xù)推出碳資產(chǎn)質(zhì)押融資、境內(nèi)外碳資產(chǎn)回購(gòu)式融資等服務(wù)。

在市場(chǎng)制度和相關(guān)政策平穩(wěn)可期的前提下，碳金融衍生品能夠?qū)F(xiàn)貨的單一價(jià)格，拓展為一條由不同交割月份的遠(yuǎn)期合約構(gòu)成的價(jià)格曲線，揭示市場(chǎng)對(duì)未來(lái)價(jià)格的預(yù)期。明確的預(yù)期價(jià)格能夠大幅降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也有助于企業(yè)更好地規(guī)劃減排行動(dòng)、優(yōu)化碳資產(chǎn)管理。并為金融機(jī)構(gòu)參與碳市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)更為豐富的碳金融衍生產(chǎn)品以及碳金融服務(wù)創(chuàng)造了條件。

從2017年12月宣布建立全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)到2018年底，碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)的速度沒(méi)有之前市場(chǎng)預(yù)期的快，但各項(xiàng)工作還在穩(wěn)步推進(jìn)，從中可以看出監(jiān)管部門(mén)對(duì)推進(jìn)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)審慎的態(tài)度。相信隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和對(duì)環(huán)保的日益重視，全國(guó)碳排放市場(chǎng)的推出和建立只是時(shí)間問(wèn)題。我們會(huì)持續(xù)關(guān)注，并及時(shí)更新。

[1]2019年3月29日，生態(tài)環(huán)境部正式發(fā)布《關(guān)于公開(kāi)征求<碳排放權(quán)交易管理暫行條例（征求意見(jiàn)稿）>意見(jiàn)的通知》，對(duì)該條例面向各機(jī)關(guān)團(tuán)體、企事業(yè)單位和個(gè)人公開(kāi)征求意見(jiàn)，征求意見(jiàn)截止時(shí)間為2019年5月2日。