近年來，機構投資者在我國資本市場發(fā)揮著越來越重要的作用，機構投資者作為理性投資者，擁有更強的 信息搜集能力和專業(yè)判斷力，也有更強的動力和能力來監(jiān)督企業(yè)的經(jīng)營活動，能夠憑借相對信息優(yōu)勢和對管 理層施壓對管理層的決策產(chǎn)生影響 。 同時，根據(jù)公司委托－代理理論和信息不對稱理論 ，管理層被 要求及時披露企業(yè)經(jīng)營狀況的信息，從而降低代理成本。 但是我國的資本市場仍以散戶投資者居多，碳信息 披露作為企業(yè)信息披露的新內(nèi)容，尚未在散戶投資中引起重視。 但在資本市場發(fā)育程度較高的國家，社會責任投資（Ｓｏｃｉａｌ Ｒｅｓｐｏｎｓｉｂｉｌｉｔｙ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ）已經(jīng)成為投資者在設置資本組合時的重要考量，因此碳排放與氣候變 化已經(jīng)引起了機構投資者和分析師的關注，并成立了相關組織，對企業(yè)碳排放信息披露進行跟蹤。 如果機構 投資者對企業(yè)的碳信息的關注度增加，會使更多的碳信息融入到企業(yè)的股價中，使碳信息披露的價值相關性 增強。但是，機構投資者的資金來源和管理差異，使機構投資者之間存在很大異質(zhì)性，應在研究中考慮這一因 素。 依據(jù)機構投資者對企業(yè)經(jīng)營活動的反應類型對其進行分類是目前已有研究中的重要標準之一。 這一 標準將分為壓力抵制型和壓力敏感型。 壓力抵制型機構投資者是那些僅與上市公司形成投資關系的機構投 資者，有較大動機監(jiān)督其管理層；而壓力敏感性投資者由于與公司還存在商業(yè)關系，一般采取支持公司決策的 態(tài)度。 Ｂｏｒｏｋｈｏｖｉｃｈ 等的研究結果表明，壓力抵制型機構投資者對公司的經(jīng)營活動和決策的影響力顯著大于壓力敏感型機構投資者。