圖蟲創(chuàng)意 圖
雖然近期國(guó)際疫情擴(kuò)散蔓延,國(guó)際金融
市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇,但斷定全球已經(jīng)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)危機(jī)還為時(shí)尚早。不過(guò),今年全球性的衰退仍不可避免,為此,積極防控疫情是根本,還要佐以強(qiáng)有力的貨幣及財(cái)政
政策,提升經(jīng)濟(jì)韌性,減少企業(yè)傷害。
在過(guò)去近一個(gè)月的時(shí)間里,全球多國(guó)股市頻繁熔斷,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受疫情影響停滯不前,法國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)甚至直言,新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響只有1929年大蕭條可相提并論。
而在美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克(Ben Bernanke)看來(lái),本次疫情導(dǎo)致的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩更像是一場(chǎng)“自然災(zāi)害”,而非經(jīng)濟(jì)蕭條。
中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露也在3月22日國(guó)務(wù)院新聞發(fā)布會(huì)上表示,雖然近期國(guó)際疫情擴(kuò)散蔓延,國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇,歐美國(guó)家和新興市場(chǎng)的股市已經(jīng)平均下降30%左右,但目前斷定全球已經(jīng)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)危機(jī)還為時(shí)尚早。
3月23日,國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃指出,雖然今年全球經(jīng)濟(jì)將面臨嚴(yán)重衰退,但在2021年會(huì)迎來(lái)復(fù)蘇。
全球經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)衰退
雖然近期市場(chǎng)利好不斷,3月23日,美聯(lián)儲(chǔ)拋出無(wú)限量化寬松政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì);當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月26日,美國(guó)參議院又全票通過(guò)了2萬(wàn)億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。德國(guó)、加拿大、日本等國(guó)也在近期拿出了各項(xiàng)巨額的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃,但這依舊沒(méi)有扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的頹勢(shì)。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月24日,法國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)勒梅爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示,新冠肺炎疫情觸及實(shí)體經(jīng)濟(jì),并且可能在全球范圍內(nèi)對(duì)價(jià)值鏈產(chǎn)生持續(xù)影響,這樣的情況只有1929年經(jīng)濟(jì)大蕭條可與之相提并論。
但伯南克認(rèn)為,這次危機(jī)與大蕭條截然不同。他于當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月25日表示,“上世紀(jì)的大蕭條緣于貨幣和金融方面的沖擊,而這次更像自然災(zāi)害”?,F(xiàn)在與當(dāng)時(shí)唯一相同的可能只有市場(chǎng)的恐懼情緒和不穩(wěn)定,而當(dāng)下的金融體系顯然是比當(dāng)時(shí)更加健康的。
雖說(shuō)認(rèn)定經(jīng)濟(jì)危機(jī)為時(shí)尚早,但全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退或已成為事實(shí)。日前,多家組織機(jī)構(gòu)下調(diào)了對(duì)今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期:經(jīng)合組織(OECD)在最新發(fā)布的報(bào)告中將2020年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從2.9%下調(diào)至2.4%;國(guó)際金融協(xié)會(huì)在3月23日發(fā)布的報(bào)告中預(yù)計(jì),今年全球經(jīng)濟(jì)將負(fù)增長(zhǎng)1.5%,這也是該機(jī)構(gòu)本月第三次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。
穆迪全球宏觀經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者,“至少到第二季度,全球經(jīng)濟(jì)都將急劇收縮”。由于新冠病毒的威脅,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將受到限制,人們信心下降、預(yù)期收入降低、商業(yè)投資降低、就業(yè)出現(xiàn)緊縮、經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退、消費(fèi)者的支出也將同步下降,對(duì)GDP增長(zhǎng)會(huì)造成永久性的打擊。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院美國(guó)研究所助理研究員馬偉在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)也表示,由于美國(guó)、歐盟、日本今年大概率會(huì)出現(xiàn)衰退,因此全球經(jīng)濟(jì)在今年極有可能出現(xiàn)衰退。
中國(guó)機(jī)會(huì)
作為全球經(jīng)濟(jì)的參與者之一,中國(guó)必然會(huì)在這一“經(jīng)濟(jì)亂世”中共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
中誠(chéng)信國(guó)際宏觀金融研究部分析師李路易向《國(guó)際金融報(bào)》記者指出,隨著全球疫情的蔓延,中國(guó)需要高度關(guān)注四個(gè)方面的不確定性:“首先,輸入型病例給國(guó)內(nèi)疫情管控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來(lái)的挑戰(zhàn);其次,疫情的蔓延對(duì)國(guó)外金融市場(chǎng)沖擊顯著,進(jìn)而有可能傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng);再次,全球央行量化寬松給國(guó)內(nèi)貨幣政策穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)制約;最后,疫情持續(xù)背景下的全球經(jīng)濟(jì)疲弱將給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的外部需求以及產(chǎn)業(yè)鏈沖擊”。
此外,從制造業(yè)方面來(lái)看,馬偉表示,目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)與外貿(mào)產(chǎn)業(yè)的需求密切相關(guān),歐美的衰退會(huì)導(dǎo)致外部需求出現(xiàn)大幅萎縮、中國(guó)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩?!八ネ怂鶐?lái)的恐慌以及踩踏效應(yīng),肯定會(huì)波及中國(guó)資本市場(chǎng)”。
但工信部賽迪研究院政策
法規(guī)研究所所長(zhǎng)欒群認(rèn)為,從根本上來(lái)看,“疫情的影響主要是生產(chǎn)的臨時(shí)受挫或延遲,中國(guó)制造的生產(chǎn)能力沒(méi)有受到破壞”。
北京大學(xué)光華管理學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系副教授唐遙也表示,“全球價(jià)值鏈和供應(yīng)鏈不會(huì)出現(xiàn)顯著的斷裂,國(guó)際分工不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的倒退,中國(guó)仍然會(huì)是世界制造業(yè)的中心?!?/div>
中國(guó)金融市場(chǎng)受到的波動(dòng)影響也并不激烈,央行副行長(zhǎng)陳雨露3月22日表示,從實(shí)際情況來(lái)看,國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩發(fā)生后,中國(guó)金融市場(chǎng)經(jīng)受住了考驗(yàn),表現(xiàn)出高度穩(wěn)定性,波動(dòng)幅度很小。目前,中國(guó)金融市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)正常,市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定正常,宏觀政策的空間和儲(chǔ)備充足。
與此同時(shí),疫情還給中國(guó)帶來(lái)了新的機(jī)會(huì)。中誠(chéng)信國(guó)際國(guó)際業(yè)務(wù)部分析師王家璐告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者,美聯(lián)儲(chǔ)帶動(dòng)的降息潮或?qū)π屡d市場(chǎng)帶來(lái)利好,且目前主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行的政策性利率都處于歷史低位。而利率下行旨在為其貨幣政策打開空間,緩解貨幣貶值的壓力。因此,一旦疫情得到有效控制,資金就會(huì)加速流入新興市場(chǎng)國(guó)家。從國(guó)內(nèi)來(lái)看,由于疫情防控得力,經(jīng)濟(jì)政策空間具有相當(dāng)大的靈活性,從而凸顯出中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的相對(duì)優(yōu)勢(shì),外部貨幣寬松也有助于緩解海外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)。包括中國(guó)市場(chǎng)在內(nèi)的新興市場(chǎng)配置價(jià)值將進(jìn)一步凸顯,人民幣資產(chǎn)的吸引力有望增加。
防控疫情是根本
面對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退,積極防控疫情是根本。伯南克認(rèn)為,控制疫情是目前最重要的事情,這樣政策才能發(fā)揮作用。“如果不先應(yīng)對(duì)公共衛(wèi)生方面的
問(wèn)題,不先解決病毒和感染的問(wèn)題,任何政策都不會(huì)有效果”。
政府還需要認(rèn)識(shí)到盲目使用各項(xiàng)救市政策并非良方。3月23日晚間,美聯(lián)儲(chǔ)宣布了史上最激進(jìn)的貨幣寬松措施之一,無(wú)限量化寬松。單是上周,美聯(lián)儲(chǔ)就購(gòu)買了3750億美元的美國(guó)國(guó)債和2500億美元的抵押貸款支持證券。
對(duì)此,華創(chuàng)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家牛播坤對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示,“美聯(lián)儲(chǔ)救市要學(xué)會(huì)因時(shí)而異,一味把2008年的藥方都用一遍,這不是救市,而是賭博。”
富達(dá)國(guó)際全球宏觀經(jīng)濟(jì)及投資策略分析總監(jiān)Anna Stupnytskau也對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示,美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)給處于壓力之下的市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)提供了重要支撐?!暗牵@些努力還需要更大程度、更及時(shí)的貨幣政策配合,最終才能有效地遏制經(jīng)濟(jì)下滑,并有效地幫助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”。
此外,牛播坤還提出了一條新的路徑,即通過(guò)中美之間政策的協(xié)調(diào),穩(wěn)定消費(fèi)和產(chǎn)出,從而達(dá)到穩(wěn)定全球經(jīng)濟(jì)的目的。
而從地方經(jīng)濟(jì)來(lái)看,全球管理咨詢公司麥肯錫分析認(rèn)為,各地方政府可以先聚焦城市經(jīng)濟(jì)癥結(jié),洞悉疫情對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的根本影響,從需求、復(fù)工復(fù)產(chǎn)、流動(dòng)性危機(jī)、機(jī)能復(fù)蘇以及投資五大方面來(lái)分析當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)所遇到的困難。然后再對(duì)癥下藥,中短期可以從供給、需求、流轉(zhuǎn)三個(gè)方面快速救急止損,恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。長(zhǎng)期而言,則應(yīng)從資源配置、能力建設(shè)、科技賦能與基建升級(jí)等方面優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),提升整體經(jīng)濟(jì)的韌性。
另一方面,企業(yè)也是本次全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴中的一個(gè)承傷主體,如何減少企業(yè)遭受的傷害并走出陰霾對(duì)于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)也十分重要。
安永氣候變化與可持續(xù)發(fā)展服務(wù)(CCaSS)主管合伙人唐嘉欣向《國(guó)際金融報(bào)》記者分析到,首先,由于疫情的傳播,企業(yè)需要重視企業(yè)自身員工與利益相關(guān)方的健康與安全風(fēng)險(xiǎn);其次,疫情之下,供應(yīng)鏈承壓,企業(yè)需要及時(shí)做到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的研判、加強(qiáng)供應(yīng)鏈上下游的溝通、逐步有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)以及客觀面對(duì)合同履約的問(wèn)題;再次,上市公司還需要在疫情期間遵循證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和交易所的要求,積極做好“抗疫履責(zé)”信息披露的工作;最后,通過(guò)此次疫情,企業(yè)還需要學(xué)會(huì)建立健全常態(tài)化的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,包括通過(guò)制定平時(shí)管理守則、疫中設(shè)立臨時(shí)機(jī)構(gòu)開展應(yīng)急管理、危機(jī)后快速修復(fù)。
麥肯錫也認(rèn)為,危機(jī)之下,企業(yè)往往會(huì)存在五大問(wèn)題,包括將理論知識(shí)當(dāng)作內(nèi)化現(xiàn)實(shí)、員工安全至上但缺乏制度保障、樂(lè)觀相信需求回顧、企業(yè)內(nèi)部缺少溝通和共識(shí)以及忽視長(zhǎng)期性的影響。因此,要解決上述企業(yè)存在的問(wèn)題,企業(yè)需要從保護(hù)員工安全、穩(wěn)定供應(yīng)鏈、保持客戶聯(lián)系、進(jìn)行財(cái)務(wù)壓力測(cè)試以及整合指揮中心五大方面來(lái)進(jìn)行應(yīng)對(duì)。