01碳市場政策端不斷發(fā)力，助推中國碳市場發(fā)展

雖然由于年初疫情的影響，碳市場建設(shè)進(jìn)程受阻，但在疫情好轉(zhuǎn)復(fù)產(chǎn)復(fù)工后中國碳市場利好政策不斷推出，為全國碳市場啟動提供制度保障。2020年9月中國碳中和目標(biāo)的提出促進(jìn)中國碳市場建設(shè)，電力行業(yè)配額分配方案塵埃落定，將盡快啟動全國碳市場第一個履約周期。十四五期間中國碳市場將盡快納入鋼鐵、水泥、化工等其他重點(diǎn)行業(yè)。

(1)碳中和目標(biāo)的提出將加快中國碳市場建設(shè)進(jìn)度

碳中和目標(biāo)多次被提及，彰顯中國應(yīng)對全球氣候變化決心。2020年9月22日，中國國家主席習(xí)近平在第七十五屆聯(lián)合國大會上首次提出“中國將提高國家自主貢獻(xiàn)力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”，隨后在各大國際會晤中多次提及2060碳中和目標(biāo)（見圖1），彰顯中國應(yīng)對全球氣候變化的決心。2020年12月12日，中國國家主席習(xí)近平在氣候雄心峰會上發(fā)表講話，宣布將提高應(yīng)對氣候變化《巴黎協(xié)定》下的國家自主貢獻(xiàn)，“到2030年，中國單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放將比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消費(fèi)比重達(dá)25%左右，森林蓄積量將比2005年增加60億立方米，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)12億千瓦以上”。在2020年12月中旬召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議中，做好碳達(dá)峰、碳中和工作也被列入2021年八項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)之

一，而加快建設(shè)全國碳排放權(quán)交易市場也被列為實(shí)現(xiàn)該重點(diǎn)任務(wù)的主要途徑之一。

碳排放交易可為上述目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供助力。碳交易通過“污染者付費(fèi)”原理將碳排放的負(fù)外部性內(nèi)部化；同時在總量控制前提下，減排成本低的企業(yè)會極力進(jìn)行最大數(shù)量的減排，而減排成本高的企業(yè)則會在碳市場購買配額，企業(yè)在市場上買賣配額，由市場決定價格，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置；另外，通過設(shè)置減排量抵減機(jī)制，為碳匯、可再生能源項(xiàng)目提供資金支持，促進(jìn)節(jié)能低碳行業(yè)發(fā)展；此外碳交易培養(yǎng)企業(yè)、機(jī)構(gòu)和個人的交易意識，易于形成全社會減排的氛圍，促成碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

(2)氣候變化投融資指導(dǎo)意見出臺為碳市場建設(shè)奠定頂層設(shè)計(jì)基礎(chǔ)

《氣候變化投融資指導(dǎo)意見》出臺從六層面引導(dǎo)和支持中國應(yīng)對氣候變化投融資活動。2020年10月，生態(tài)環(huán)境部、國家發(fā)展和改革委員會、中國人民銀行、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)應(yīng)對氣候變化投融資的指導(dǎo)意見》，從加快構(gòu)建氣候投融資政策體系、逐步完善氣候投融資標(biāo)準(zhǔn)體系、鼓勵和引導(dǎo)民間投資與外資進(jìn)入氣候投融資領(lǐng)域、引導(dǎo)和支持氣候投融資地方實(shí)踐、深化氣候投融資國際合作、強(qiáng)化組織實(shí)施六方面貫徹落實(shí)應(yīng)對氣候變化的一系列重大決策部署，更好發(fā)揮投融資對應(yīng)對氣候變化的支撐作用，對落實(shí)國家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)的促進(jìn)作用，對綠色低碳發(fā)展的助推作用。

《指導(dǎo)意見》給碳市場建設(shè)定下穩(wěn)步推進(jìn)、管控風(fēng)險、適度金融化的基調(diào)?！吨笇?dǎo)意見》中提出要“穩(wěn)步推進(jìn)碳排放權(quán)交易市場機(jī)制建設(shè)，不斷完善碳資產(chǎn)的會計(jì)確認(rèn)和計(jì)量，建立健全碳排放權(quán)交易市場風(fēng)險管控機(jī)制，逐步擴(kuò)大交易主體范圍，適時增加符合交易規(guī)則的投資機(jī)構(gòu)和個人參與碳排放權(quán)交易。在風(fēng)險可控的前提下，支持機(jī)構(gòu)及資本積極開發(fā)與碳排放權(quán)相關(guān)的金融產(chǎn)品和服務(wù)，有序探索運(yùn)營碳期貨等衍生產(chǎn)品和業(yè)務(wù)。探索設(shè)立以碳減排量為項(xiàng)目效益量化標(biāo)準(zhǔn)的市場化碳金融投資基金。鼓勵企業(yè)和機(jī)構(gòu)在投資活動中充分考量未來市場碳價格帶來的影響”，體現(xiàn)了中國碳市場的建設(shè)要充分考慮中國國情，穩(wěn)步推進(jìn)并最大程度發(fā)揮碳市場對國家重大戰(zhàn)略的支持作用。

(3)全國碳市場配套制度體系不斷完善

全國碳市場多項(xiàng)配套制度出臺，為全國碳市場正式啟動交易保駕護(hù)航。2020年11月，生態(tài)環(huán)境部公開征求《全國碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》（征求意見稿）和《全國碳排放權(quán)登記交易結(jié)算管理辦法（試行）》（征求意見稿）意見，推進(jìn)全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)。該《管理辦法》相比于2019年4月公布的《碳排放權(quán)交易管理暫行條例（征求意見稿）》來講，雖然在法律層級上從行政法規(guī)降為部門規(guī)章，但對全國碳市場的啟動仍具重要意義?！豆芾磙k法》制定了重點(diǎn)排放單位準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)——覆蓋行業(yè)內(nèi)年溫室氣體排放超2.6萬噸二氧化碳當(dāng)量（綜合能源消費(fèi)量約1萬噸標(biāo)煤）的企業(yè)及其他經(jīng)濟(jì)組織；明確了配額分配方法——初期以免費(fèi)分配為主，適時引入有償分配，并逐步提高有償分配比例；規(guī)定了碳核查的主管部門和核查方式——由省級生態(tài)環(huán)境主管部門以“雙隨機(jī)、一公開”方式開展重點(diǎn)排放單位碳核查工作；確定了國家核證自愿減排量（ccer）的抵消條件——CCER抵消不超過5%的經(jīng)核查排放量，且CCER應(yīng)來自重點(diǎn)排放單位組織邊界外的減排項(xiàng)目。

2020年11月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《2019-2020年全國碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案（發(fā)電行業(yè)）》（征求意見稿），隨后在2020年12月30日正式公布該方案，并一同公布《納入2019-2020年全國碳排放權(quán)交易配額管理的重點(diǎn)排放單位名單》，全國共2225家發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位將參與全國碳市場交易。《方案》將發(fā)電機(jī)組分為四類，針對不同類別的機(jī)組設(shè)定相應(yīng)碳排放基準(zhǔn)值，按機(jī)組類別進(jìn)行配額分配?！斗桨浮愤€明確2019-2020年配額實(shí)行全部免費(fèi)分配，并采用基準(zhǔn)法核算重點(diǎn)排放單位配額量。在配額清繳工作中設(shè)定配額履約缺口上限為20%，即當(dāng)重點(diǎn)排放單位配額缺口量占其經(jīng)核查排放量比例超過 20%時，其配額清繳義務(wù)最高為其獲得的免費(fèi)配額量加20%的經(jīng)核查排放量；而對于燃?xì)鈾C(jī)組，配額清繳的數(shù)量不得超過其免費(fèi)配額的獲得量。

(4)各省市進(jìn)行碳市場個性化探索，為全國碳市場提供地方實(shí)踐

中國試點(diǎn)碳市場從2013年相繼啟動交易以來，根據(jù)當(dāng)?shù)?a href="http://m.bjruji.com/jienengjianpai/" target="_blank" class="relatedlink">節(jié)能減排實(shí)際情況，對碳交易機(jī)制進(jìn)行個性化探索，在交易機(jī)制設(shè)置、配額分配方法、CCER抵消機(jī)制、系統(tǒng)運(yùn)行設(shè)置、對外交流合作等方面積累地方經(jīng)驗(yàn)，供全國碳市場參考。其中，廣東碳市場交易活躍，機(jī)構(gòu)投資者表現(xiàn)搶眼，且廣東碳市場針對不同行業(yè)進(jìn)行不同比例的配額有償分配嘗試，2020年度廣東碳市場電力企業(yè)免費(fèi)配額比例為95%，鋼鐵、石化、水泥、造紙企業(yè)的免費(fèi)配額比例為97%，而航空企業(yè)則100%免費(fèi)分配，探索在同一碳市場下對不同行業(yè)的節(jié)能減排力度進(jìn)行調(diào)整，以更好發(fā)揮碳市場推動行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型目標(biāo)達(dá)成的作用。

2020年其他省市也進(jìn)行了碳市場交易機(jī)制的探索。2020年6月，沈陽市生態(tài)環(huán)境局公布《遼寧省碳排放權(quán)交易市場沈陽市試點(diǎn)建設(shè)工作方案（征求意見稿）》向社會征求意見，該《工作方案》中制定了沈陽市試點(diǎn)工作的整體路線圖，規(guī)定在2020年12月啟動運(yùn)行沈陽市碳排放權(quán)交易市場的總體目標(biāo)，并要求到2022年沒實(shí)現(xiàn)碳排放權(quán)交易市場穩(wěn)定運(yùn)行，覆蓋范圍擴(kuò)大至城市基礎(chǔ)設(shè)施、交通運(yùn)輸、公共建筑等領(lǐng)域；到2025年基本建成覆蓋各行業(yè)、具有老工業(yè)基地特色、健康平穩(wěn)運(yùn)行的碳排放權(quán)交易市場。

02中國碳市場市場表現(xiàn)

2020年中國試點(diǎn)碳市場交易量受疫情影響有所下滑，但由于交易價格的上升導(dǎo)致交易額與2019年基本持平。廣東碳市場繼續(xù)領(lǐng)跑試點(diǎn)碳市場交易量及交易額，試點(diǎn)交易規(guī)模差距仍存，交易價格進(jìn)一步拉開差距。各試點(diǎn)在體系設(shè)定和交易運(yùn)行層面積累經(jīng)驗(yàn)，通過實(shí)踐比較驗(yàn)證不同政策的適用性，為全國碳市場建設(shè)提供經(jīng)驗(yàn)和基礎(chǔ)。

(1)疫情影響下各試點(diǎn)碳市場交易量較去年有所下降，交易額基本持平

2020年中國八省市試點(diǎn)碳市場共成交配額約5683萬噸，相比去年下降近20%；但總成交額約15.62億元，與去年總成交額相差甚微。造成這一結(jié)果的主要原因是各試點(diǎn)碳市場碳配額價格整體上相較于去年有一定幅度的上升，從而彌補(bǔ)了交易量下跌造成的總成交額減少。2020年北京碳市場的平均碳價位于八試點(diǎn)高位，個別交易日的成交價格甚至超100元/噸。重慶碳市場2020年的碳價格上漲幅度較大，成交均價從去年的不足10元/噸上漲至20元/噸以上，早在2019年年底，重慶碳市場配額價格已經(jīng)有抬頭趨勢，只是由于全年配額價格偏低且2019年交易量大部分集中在前三季度，造成全年均價偏低。

(2)試點(diǎn)碳市場間仍存在較大交易規(guī)模差距

廣東碳市場配額交易量和交易額繼續(xù)領(lǐng)跑試點(diǎn)碳市場。在配額成交量和成交額方面，廣東碳市場繼去年領(lǐng)先其余試點(diǎn)碳市場后，2020年繼續(xù)占據(jù)領(lǐng)先地位。在成交量方面，廣東碳市場2020年共約成交3154.73萬噸配額，占試點(diǎn)總成交量約56%；成交額方面，廣東碳市場2020年共計(jì)完成80377.74萬元成交額，占試點(diǎn)總額的半數(shù)以上。重慶碳市場雖在成交量和成交額方面雖比去年均有了倍數(shù)級增長，但整體成交規(guī)模仍位于試點(diǎn)碳市場之末。

(3)疫情影響下多試點(diǎn)交易峰值出現(xiàn)在2020年下半年

受新冠肺炎疫情的影響，除廣東碳市場外，其余各試點(diǎn)碳市場在2020年上半年交易量均不活躍，多個試點(diǎn)甚至出現(xiàn)數(shù)日無交易的情況。相比之下，廣東碳市場交易較活躍，但也存在下半年行情優(yōu)于上半年的共性。2020年下半年，隨著中國疫情形勢逐步好轉(zhuǎn)，且各試點(diǎn)履約期集中來臨，試點(diǎn)碳市場交易量在6月份后開始逐步回升。值得關(guān)注的是，在2020年9月中國宣布2060年碳中和目標(biāo)后，多個碳市場隨即出現(xiàn)了交易小高峰，這一現(xiàn)象體現(xiàn)了碳中和目標(biāo)的提出對碳市場的提振作用。

(4)試點(diǎn)市場碳配額價格差距繼續(xù)拉大

2020年各試點(diǎn)碳價差距進(jìn)一步拉大。2020年北京碳市場平均碳價為91.81元/噸（見圖3），仍處試點(diǎn)價格最高；2020年試點(diǎn)碳市場平均碳價最低為福建省，17.34元/噸，而其余6省市的碳價則落在20-40元/噸區(qū)間內(nèi)。從試點(diǎn)碳市場2020年碳價走勢看，各試點(diǎn)碳價的波動性較大，如北京市場最高值可超百元每噸，而最低值也曾下探到63.5元/噸，而深圳碳市場價格也從年初的個位數(shù)最高漲到42.27元/噸。較大的波動性給市場帶來挑戰(zhàn)和機(jī)遇，也對市場的有效性帶來挑戰(zhàn)。

03碳市場政策端不斷發(fā)力，助推中國碳市場發(fā)展

當(dāng)前正值中國十三五收官，十四五開局之際。碳中和目標(biāo)的提出，勢必會影響中國十四五規(guī)劃甚至更長遠(yuǎn)的發(fā)展規(guī)劃。碳中和背景下，中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)、交通運(yùn)輸結(jié)構(gòu)等需要做出快速低碳轉(zhuǎn)型，才能緊跟時代發(fā)展，早日實(shí)現(xiàn)凈零排放。碳市場可在中國碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)過程中發(fā)揮巨大作用，成為實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的穿云箭。面對未來潛在的不確定性和由此產(chǎn)生的新機(jī)遇與挑戰(zhàn)，本文對中國碳市場的發(fā)展做以下展望。

(1)加快推進(jìn)全國碳市場建設(shè)，為實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)貢獻(xiàn)力量

碳交易市場這一經(jīng)濟(jì)手段已經(jīng)在全球進(jìn)行應(yīng)用，對世界許多經(jīng)濟(jì)體的低碳轉(zhuǎn)型發(fā)揮了積極作用。目前最為成熟的歐盟碳市場已進(jìn)入到第四階段，前期經(jīng)驗(yàn)可為中國碳市場提供借鑒，且試點(diǎn)碳市場自2013年啟動運(yùn)行以來也積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)控排企業(yè)碳排放總量和強(qiáng)度的雙下降。國際國內(nèi)雙重經(jīng)驗(yàn)為全國碳市場的運(yùn)行提供強(qiáng)有力保障，應(yīng)加快推進(jìn)全國碳市場建設(shè)，盡快納入鋼鐵、水泥、化工、電解鋁等高耗能行業(yè)，發(fā)揮碳市場控制碳排放、促進(jìn)低碳轉(zhuǎn)型的作用。

(2)充分考慮中國國情，建設(shè)中國特色碳市場

與歐盟等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)碳達(dá)峰且碳排放逐年下降的國情不同，中國的碳排放仍處于上漲趨勢，因此在借鑒歐美先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)時需充分考慮中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、行業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)等基本國情，并與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、雙循環(huán)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展等宏觀經(jīng)濟(jì)政策相協(xié)調(diào)，統(tǒng)籌建設(shè)中國碳市場，兼顧眼前與長遠(yuǎn)，效率與公平，不斷對碳市場機(jī)制設(shè)置的關(guān)鍵問題如配額分配方法、免費(fèi)分配比例、機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入要求、減排量抵消政策等，使中國碳市場更好的服務(wù)于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國際氣候外交。

(3)適當(dāng)進(jìn)行碳金融創(chuàng)新，增加市場流動性和活躍度

中國試點(diǎn)碳市場的碳金融創(chuàng)新不足，碳金融產(chǎn)品規(guī)模有限，機(jī)構(gòu)投資者對碳市場的參與度待加強(qiáng)。提升碳市場流動性和活躍度，既能充分發(fā)揮碳市場支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型的作用，又能提升市場人氣，增加投資者信心。建議適度進(jìn)行碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新，在有效監(jiān)管的前提下適時引入碳期貨、碳期權(quán)等碳金融工具，發(fā)揮金融衍生品的功用，擴(kuò)大市場規(guī)模，激發(fā)市場活力，培育責(zé)任投資者。

(4)加強(qiáng)碳市場相關(guān)能力建設(shè)，促進(jìn)低碳行業(yè)發(fā)展

相比于碳稅機(jī)制，碳交易機(jī)制原理上更復(fù)雜，牽扯的相關(guān)方也更廣。由碳交易衍生的碳核查、碳會計(jì)、碳審計(jì)、碳資產(chǎn)管理等工作專業(yè)性較強(qiáng)且目前仍處于人才短缺狀態(tài)。故因加強(qiáng)碳市場相關(guān)能力建設(shè)，強(qiáng)化市場需求與學(xué)科建設(shè)間聯(lián)系，培養(yǎng)低碳行業(yè)專業(yè)人才，同時需對市場參與主體進(jìn)行能力培訓(xùn)，為碳市場的順利運(yùn)行和碳中和目標(biāo)的盡早實(shí)現(xiàn)提供人才保障和專業(yè)支撐。

（文章僅代表作者個人觀點(diǎn)，不代表所在機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)）

參考資料：

[1]ICAP，《2020全球碳市場進(jìn)展報告》，https://icapcarbonaction.com/zh/?option=com_attach&task=download&id=684