原標(biāo)題：《ESG Weekly》：嚴(yán)禁“自賣自夸”！歐盟擬改革ESG 評級機(jī)構(gòu) 全球ESG評級體系將洗牌？
①歐盟提交了一份立法草案，ESG評級服務(wù)商必須停止向投資者提供咨詢服務(wù)、出售信用評級和制定基準(zhǔn)等，以避免潛在的利益沖突。
②根據(jù)草案，評級公司將被要求提供更多關(guān)于其方法的細(xì)節(jié)，并披露評級分?jǐn)?shù)是否在人工智能的幫助下生成。
自ESG概念風(fēng)行以來，如何評級是其發(fā)展路上最大的爭議與
難題。如今，歐盟為ESG的評級難下了一劑猛藥。
近日，歐盟提交了一份立法草案，ESG評級服務(wù)商必須停止向投資者提供咨詢服務(wù)、出售信用評級和制定基準(zhǔn)等，以避免潛在的利益沖突。同時，ESG評級服務(wù)商需要獲得歐洲證券和
市場管理局 (ESMA) 的授權(quán)和監(jiān)督，違反新規(guī)定可能會被處以高達(dá)其年凈營業(yè)額 10% 的罰款。
根據(jù)草案，新立法預(yù)計將在 2024 年下半年生效。
評級機(jī)構(gòu)或?qū)⒈黄葎冸x業(yè)務(wù)
目前，市面上的ESG評級方法普遍過于復(fù)雜且不透明。因此，歐盟提出該項(xiàng)規(guī)定，目的在于規(guī)范ESG評級市場中的“自賣自夸”、“自說自話”等現(xiàn)象。
2022年，歐盟金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)—?dú)W洲證券與市場監(jiān)督管理局（ESMA）公布了其關(guān)于ESG評級機(jī)構(gòu)的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果。
調(diào)查顯示， ESG評級的用戶通常是以投資者付費(fèi)的方式，同時與幾家ESG評級機(jī)構(gòu)簽訂合同。在ESMA搜集上來的154份回應(yīng)中，ESG評級用戶認(rèn)為，其與評級機(jī)構(gòu)互動過程中，最大的缺陷是評級基礎(chǔ)的透明度、反饋時間以及企業(yè)對評級結(jié)果提出質(zhì)疑并糾正的反饋機(jī)制不足。
一些受訪者指出，有ESG評級機(jī)構(gòu)提供了識別和交流質(zhì)疑的機(jī)會，但需要支付額外費(fèi)用。還有受訪者表示，他們很難獲得自身企業(yè)評級結(jié)果的客觀理由。
歐洲金融服務(wù)專員Mairead McGuinness表示，“對于在治理因素上為公司評分的ESG評級機(jī)構(gòu)來說，它們完全沒有監(jiān)管，因此很難比較不同機(jī)構(gòu)之間的評級。我們不清楚這些評級是如何得出的，是否存在利益關(guān)系?！?/div>
歐盟在提案草案中表示，“目前的 ESG 評級市場存在缺陷，無法正常運(yùn)作，導(dǎo)致了公眾對評級可靠度的信心正在被削弱”。根據(jù)草案，評級公司將被要求提供更多關(guān)于其方法的細(xì)節(jié)，并披露評級分?jǐn)?shù)是否在人工智能的幫助下生成。
目前，全球領(lǐng)先的ESG評級機(jī)構(gòu)，如穆迪、MSCI和標(biāo)普環(huán)球等，都將ESG評級與其他服務(wù)相結(jié)合。根據(jù)這一新規(guī)，為了避免利益沖突，主流評級機(jī)構(gòu)或?qū)⒈黄确蛛x其業(yè)務(wù)，獨(dú)立運(yùn)營ESG評級板塊。
目前，部分國際知名評級機(jī)構(gòu)已對該項(xiàng)
政策作出回應(yīng)。MSCI ESG Research在一份聲明中表示，該公司正在評估其業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的影響，并保持提供評級時“獨(dú)立透明”的文化。
標(biāo)普環(huán)球表示，它相信全球證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)IOSCO建議的“一致實(shí)施”將支持ESG評級產(chǎn)品，并有助于避免跨司法轄區(qū)的分裂。
倫敦證券交易所集團(tuán)旗下的ESG評級部門Refinitiv稱，歡迎歐盟提出的規(guī)定，“該提案引入了更大程度的市場透明度，且并沒有規(guī)定ESG評估方法論，從而為可持續(xù)投資活動更有效地配置資本做出了貢獻(xiàn)?！?/div>
Morningstar Sustainalytics表示，其分析師正在審查這項(xiàng)提案以了解更廣泛行業(yè)影響。
ESG評級體系呼吁更多對話
由于更傾向于參考量化數(shù)據(jù)，且強(qiáng)調(diào)風(fēng)險帶來的負(fù)外部性，目前的ESG評級通常會給予ESG數(shù)據(jù)披露更完善、ESG三大領(lǐng)域發(fā)展更均衡的企業(yè)更高的分?jǐn)?shù)。然而，數(shù)據(jù)在多大程度上能夠衡量實(shí)在的價值貢獻(xiàn)，始終是行業(yè)內(nèi)爭論不休的
問題。
近日，曾多次公開抨擊ESG評分的馬斯克，再次在推特上指責(zé)ESG評級是“魔鬼”，并引用一篇報道文章表示，“從標(biāo)準(zhǔn)普爾全球到倫敦證券交易所，煙草公司在 ESG 評級方面都在碾壓特斯拉，每年殺死超過 800 萬人的香煙怎么能被視為比電動汽車更合乎道德的投資呢？”
為歐盟委員會提供建議的歐洲可持續(xù)金融平臺主席 Helena Vines-Fiestas 稱，“提高 ESG 評級的透明度，將使金融市場參與者能夠就哪些數(shù)據(jù)和服務(wù)滿足他們的需求做出明智的決定，還將鼓勵金融市場參與者與數(shù)據(jù)提供商進(jìn)行更多對話和參與?！?/div>
然而，亦有聲音認(rèn)為，歐盟的該項(xiàng)新規(guī)將破壞ESG評級市場的多元性。
德國保守派歐洲議會議員馬庫斯·費(fèi)爾伯（Markus Ferber）公開批評了歐盟提出這項(xiàng)議案，費(fèi)爾伯表示：“要求ESG評級機(jī)構(gòu)獨(dú)立運(yùn)營，將極大地限制可以提供此類服務(wù)的企業(yè)范圍，這存在著巨大風(fēng)險，最終歐洲可能只存在少數(shù)幾個ESG評級機(jī)構(gòu)?！?/div>
5群
