2014年是中國碳市場開始運行的第二年，也是從七個分割的碳排放權(quán)交易試點體系到全國統(tǒng)一碳排放權(quán)交易體系之間承上啟下的一年。2014年中國碳市場的亮點不僅體現(xiàn)在試點在平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)上推陳出新，更體現(xiàn)在全國統(tǒng)一碳市場開始拉響號角。試點的諸多亮點的最大意義也在于為即將開始的國家碳市場建設(shè)探索道路、積累經(jīng)驗。

       國家碳市場的開“啟”即其2014年的亮點。

       12月10日，國家發(fā)改委頒布《碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》（國家發(fā)展和改革委員會令第17號）。該管理辦法是中國國家碳市場的第一部框架法，其頒布的意義相當(dāng)于國家碳市場建設(shè)的發(fā)令槍。

       以管理辦法為依據(jù)，2015年國家碳市場建設(shè)工作將在全國層面全面鋪開。在國家層面，將繼續(xù)推進(jìn)核算核查標(biāo)準(zhǔn)的制定，加快開展關(guān)于全國體系覆蓋范圍、配額分配等關(guān)鍵政策的制定工作，并逐步建立核查機(jī)構(gòu)、交易機(jī)構(gòu)的管理體系。在地方層面，非試點地區(qū)將加快碳交易制度建設(shè)、能力建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作，迅速開展歷史碳排放數(shù)據(jù)的盤查；試點地區(qū)將開始根據(jù)國家要求研究制定試點獨立體系向全國統(tǒng)一體系的過渡方案，保證碳單位度量衡向國家標(biāo)準(zhǔn)靠攏，為后續(xù)銜接做好準(zhǔn)備。

       另外，2014年，國家自愿減排交易體系和國家碳登記注冊系統(tǒng)的建設(shè)工作的基本完成，也體現(xiàn)了國家碳市場的開“啟”。中國第一個能夠在全國范圍流通的碳標(biāo)的——核證自愿減排量（ccer）所有環(huán)節(jié)打通，首批CCER在年底進(jìn)行了簽發(fā)，正式流入市場。CCER市場是試點配額市場和未來國家統(tǒng)一配額市場的重要補(bǔ)充。而搭載CCER和國家配額的基礎(chǔ)設(shè)施——國家碳登記注冊系統(tǒng)的也在年底基本就緒，并完成了與七個試點交易平臺的對接工作，將在2015年初正式上線。

       上海碳市場的最大亮點是其體系運行和市場運行的穩(wěn)健。

       在第一個履約年度中，上海在碳排放權(quán)交易體系運行的每一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)——報告、核查、履約——均按時高效地交出漂亮答卷，不僅是第一個完成履約工作的試點，而且是唯一一個履約率達(dá)到100%的試點。上海的完美履約周期體現(xiàn)出其體系建設(shè)的扎實。

       上半年，上海碳市場是五個有履約要求的試點碳市場中最早開始活躍的，有缺口的控排企業(yè)在2月份即入場采購配額，整個履約交易期持續(xù)時間較長，保證了最后履約工作的順利完成。下半年，上海碳市場從九月開始對投資機(jī)構(gòu)開放，投資機(jī)構(gòu)的入場有效提高了市場的流動性。

       另外，上海碳市場另一個亮點是將碳交易的信用管理納入社會信用管理平臺，此項舉措對于參與碳市場的控排單位、投資者、核查機(jī)構(gòu)、交易機(jī)構(gòu)等各個利益相關(guān)方形成了強(qiáng)有力的約束。該實踐經(jīng)驗對未來國家碳市場的信用管理有重要的借鑒作用，國家管理辦法中也提出“建立……參加碳排放交易的相關(guān)行為信用記錄，并納入相關(guān)的信用管理體系”的要求。

       北京碳市場的亮點是政策設(shè)計、制度建設(shè)的細(xì)致和齊全程度。

       北京是僅有的單獨出臺行政處罰自由裁量權(quán)、抵消管理辦法、公開市場操作管理辦法等政策的試點，并且擁有最為豐富的碳排放強(qiáng)度基準(zhǔn)線制定經(jīng)驗。

       首先，北京是唯一一個設(shè)計行政處罰自由裁量、并明確獨立執(zhí)法機(jī)構(gòu)的試點，對排放單位根據(jù)其報告、核查、履約的違規(guī)程度施予不同程度的處罰，由北京市節(jié)能監(jiān)察大隊進(jìn)行執(zhí)法。

       其次，北京市出臺了詳細(xì)的抵消管理辦法，并且是唯一一個引入了除CCER以外其它抵消信用的試點。北京市的碳匯和節(jié)能量項目可以開發(fā)出本地減排量在北京碳市場進(jìn)行流通，這不僅對推進(jìn)地方碳匯和節(jié)能工作開展有促進(jìn)作用，而且節(jié)能量減排量的設(shè)計為未來國家統(tǒng)籌碳市場政策和節(jié)能量政策提供了有益的借鑒。

      再次，北京市是唯一一個制定詳細(xì)市場調(diào)節(jié)操作方案的試點，通過公開市場操作管理辦法設(shè)計了配額回購、儲備配額拍賣兩類調(diào)節(jié)機(jī)制及其觸發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制的價格閾值（20元/噸和150元/噸）。其它試點盡管提及市場調(diào)節(jié)，未出臺可操作性方案。該方案作為中國第一個碳市場調(diào)節(jié)方案，是未來國家碳市場調(diào)節(jié)方案設(shè)計的重要參考。

       另外，北京市出臺了最為全面的行業(yè)碳強(qiáng)度先進(jìn)值標(biāo)準(zhǔn)，即碳排放強(qiáng)度基準(zhǔn)線。2014年5月，北京市發(fā)布了23個行業(yè)41個細(xì)分行業(yè)的碳排放強(qiáng)度先進(jìn)值，是所有試點中基準(zhǔn)線設(shè)計最為全面、詳細(xì)的。2015年，北京市還將制定更多的行業(yè)碳強(qiáng)度基準(zhǔn)。

       廣東碳市場的最大亮點是配額拍賣。

       廣東是唯一一個將拍賣作為配額分配方式的試點。從2013年12月到2014年12月共舉行了9次廣東碳配額拍賣，累計拍賣配額1382萬噸（2013年配額1112萬噸、2014年配額270萬噸），獲得拍賣收入7.4億元（2013年配額收入6.7億元、2014年配額收入0.7億元）。

       廣東兩年的配額拍賣方案進(jìn)行了明顯的調(diào)整，第二年配額拍賣一方面不再要求控排企業(yè)強(qiáng)制參與，另一方面允許投資機(jī)構(gòu)參與競拍，同時還在拍賣底價大幅下調(diào)的情況下設(shè)計了階梯底價的創(chuàng)新設(shè)計。兩年兩種截然不同的拍賣規(guī)則的設(shè)計，體現(xiàn)出試點探索的價值，不管效果好壞、不同拍賣設(shè)計對于市場和體系的影響將成為試點期間重要的經(jīng)驗教訓(xùn)。

       另外，廣東2014年將配額拍賣收入的利用作為碳市場建設(shè)的重要課題，考慮利用配額拍賣收入設(shè)立低碳發(fā)展基金，用于支持控排企業(yè)開展節(jié)能減碳工作，推動低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展。低碳發(fā)展基金最快可能在2015年上半年開始運轉(zhuǎn)。

       配額拍賣對于碳市場來說有雙重效益，一方面直接體現(xiàn)碳排放權(quán)的有價性，比免費分配方法更能促進(jìn)減碳工作的開展且更具公平性，另一方面拍賣收入的循環(huán)使用能夠撬動更多的資金進(jìn)入減碳領(lǐng)域。未來，配額拍賣將是國家碳市場長期發(fā)展的重要組成部分。因此，廣東在配額拍賣的規(guī)則和流程設(shè)計以及拍賣收入使用等方面積累的經(jīng)驗，對于國家碳市場相關(guān)政策制定具有較強(qiáng)參考價值。

       湖北和深圳碳市場的亮點是市場活躍（交易流轉(zhuǎn)“快”）、金融創(chuàng)新豐富（創(chuàng)新速度“快”）。

       盡管啟動時間較晚（2014年4月），湖北很快便成為成交量最大的試點碳市場。2014年成交700萬噸，占全國七個碳市場合計的46%。而且，湖北碳市場成交量較為穩(wěn)定，大部分交易日均保持在上萬噸的成交，在試點碳市場中流動性最好。湖北目前是投資機(jī)構(gòu)參與最多的試點碳市場之一，個人投資者也較多。

       深圳碳市場盡管配額體量較小，但由于其市場活躍同樣吸引了數(shù)量較多的投資者。如果以換手率衡量，深圳在年中履約期間和第四季度的流動性均超過了湖北，年底的換手率更是高達(dá)湖北的三倍左右。

       湖北和深圳的市場活躍度高主要與其市場開放性和便捷性（投資門檻低、開戶便捷）有關(guān)。

       另外，湖北和深圳是碳金融創(chuàng)新方面表現(xiàn)最為突出的兩個試點。5月，深圳交易所幫助中廣核風(fēng)電發(fā)行了中國首單CCER碳債券。9月，湖北推出全國首單配額質(zhì)押貸款，控排企業(yè)以配額為單一質(zhì)押物獲得4000萬貸款；2014年全國僅有的三筆配額質(zhì)押貸款均來自湖北。11月，深圳控排企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行綠色結(jié)構(gòu)性存管，通過創(chuàng)新設(shè)計將收益與配額和碳市場操作掛鉤。12月，湖北成為全國首個頒布配額托管規(guī)則并完成首單配額托管業(yè)務(wù)的試點；同月，深圳也頒布配額托管規(guī)則，并以交易所會員的形式對托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范管理。另外，全國首個經(jīng)備案的碳基金將以湖北碳市場作為目標(biāo)投資市場。