中郵證券近日發(fā)布電力設(shè)備點(diǎn)評(píng)報(bào)告：電力系統(tǒng)安全領(lǐng)域的投資價(jià)值逐步提升，我們認(rèn)為本質(zhì)是光伏（直流電）、風(fēng)電（不穩(wěn)定交流電）和現(xiàn)有的交流電力系統(tǒng)存在兼容性的問題，安全性領(lǐng)域更偏好成熟技術(shù)，因此火電設(shè)備、電網(wǎng)、可控負(fù)荷側(cè)等更新很有必要性。

核心要點(diǎn)

投資要點(diǎn)

事件：2024年8月21日，國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)《能源重點(diǎn)領(lǐng)域大規(guī)模設(shè)備更新實(shí)施方案》，到2027年，能源重點(diǎn)領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長25%以上，重點(diǎn)推動(dòng)實(shí)施煤電機(jī)組節(jié)能改造、供熱改造和靈活性改造“三改聯(lián)動(dòng)”，輸配電、風(fēng)電、光伏、水電等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)設(shè)備更新和技術(shù)改造。

主要內(nèi)容：安全+低碳+提效

（1）火電設(shè)備：①持續(xù)推動(dòng)“三改聯(lián)動(dòng)”，進(jìn)一步降低能耗，提升靈活調(diào)節(jié)能力②推動(dòng)燃煤耦合生物質(zhì)發(fā)電技術(shù)示范應(yīng)用，支撐煤電低碳化發(fā)展③淘汰關(guān)停一批落后煤電機(jī)組，將一批符合條件的關(guān)停機(jī)組轉(zhuǎn)為應(yīng)急備用電源④以機(jī)組安全性、可靠性為基礎(chǔ)，大力推進(jìn)設(shè)備安全更新改造⑤加快火電數(shù)字化設(shè)計(jì)建造和智能化升級(jí)。

（2）輸配電設(shè)備：①鼓勵(lì)開展老舊變電站和輸電線路整體改造②重點(diǎn)推動(dòng)高海拔、高地震烈度、重覆冰、高寒地區(qū)、臺(tái)風(fēng)頻發(fā)區(qū)、內(nèi)澇頻發(fā)區(qū)、山火頻發(fā)地區(qū)輸變電設(shè)備改造更新③適度超前建設(shè)配電網(wǎng)④重點(diǎn)推進(jìn)老舊小區(qū)配變?nèi)萘刻嵘途€路、智能電表改造⑤積極推進(jìn)農(nóng)村電網(wǎng)鞏固提升工程⑥加快推進(jìn)電網(wǎng)數(shù)字化智能化升級(jí)改造，加快新一代集控站建設(shè)。

（3）風(fēng)電設(shè)備：鼓勵(lì)并網(wǎng)運(yùn)行超過15年或單臺(tái)機(jī)組容量小于1.5兆瓦的風(fēng)電場開展改造升級(jí)。

（4）光伏設(shè)備：支持光伏電站構(gòu)網(wǎng)型改造，推動(dòng)老舊光伏電站設(shè)備更新，推進(jìn)光伏組件回收處理與再利用技術(shù)發(fā)展。

（5）水電設(shè)備（穩(wěn)妥推進(jìn)）：針對(duì)電力系統(tǒng)有需求、電站有條件、要素有保障的水電項(xiàng)目，研究推進(jìn)機(jī)組更新改造。

（6）清潔取暖設(shè)備：鼓勵(lì)北方地區(qū)各省份結(jié)合清潔取暖設(shè)備運(yùn)行情況，將清潔取暖設(shè)備納入大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案，加大地方財(cái)政、金融等政策支持力度。

（7）標(biāo)準(zhǔn)體系：①統(tǒng)籌推進(jìn)燃煤發(fā)電機(jī)組能耗限額、大中型火力發(fā)電廠設(shè)計(jì)等標(biāo)準(zhǔn)修訂②加快車網(wǎng)互動(dòng)、大功率充電等方向的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定與應(yīng)用③建立健全充電基礎(chǔ)設(shè)施、新型儲(chǔ)能、氫能、電力裝備等領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)體系。

投資建議

電力系統(tǒng)安全領(lǐng)域的投資價(jià)值逐步提升，我們認(rèn)為本質(zhì)是光伏（直流電）、風(fēng)電（不穩(wěn)定交流電）和現(xiàn)有的交流電力系統(tǒng)存在兼容性的問題，安全性領(lǐng)域更偏好成熟技術(shù)，因此火電設(shè)備、電網(wǎng)、可控負(fù)荷側(cè)等更新很有必要性，其中火電設(shè)備領(lǐng)域建議關(guān)注#上海電氣、東方電氣、龍?jiān)醇夹g(shù)等；電網(wǎng)設(shè)備建議關(guān)注#國電南瑞、思源電氣；充電樁建議關(guān)注特銳德、盛弘股份。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

設(shè)備投資不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。