國金證券近日發(fā)布公用事業(yè)及環(huán)保產(chǎn)業(yè)行業(yè)研究：第四批新能源大基地審批啟動，9、10月煤電核準提速。 

以下為研究報告摘要：

本周(11.11-11.15)上證綜指下跌3.52%,創(chuàng)業(yè)板指下跌3.36%。碳中和板塊下跌4.93%,環(huán)保板塊下跌4.14%,煤炭板塊下跌2.19%,公用事業(yè)板塊下跌2.44%。

每周專題:

9~10M24全國新核準煤電項目規(guī)模達16GW以上,核準節(jié)奏環(huán)比1~8M24有顯著提升。分區(qū)域來看,16GW的新核準項目中有11GW位于三北地區(qū),其中約928萬千瓦煤電機組的核準意圖為新能源外送基地的配套調(diào)節(jié)性電源;僅有5GW位于沿海地區(qū),并且其中包含了252萬千瓦的環(huán)保替代項目,基本不貢獻裝機凈增量。新核準煤電項目的區(qū)位變化反映出2022~2023年以解決電力供需缺口而驅(qū)動的煤電項目核準潮已告一段落,新能源大基地配套調(diào)節(jié)性電源再次成為“雙碳”目標約束下煤電項目核準的主要驅(qū)動因素。

3Q24全國共計開工煤電項目約28GW,環(huán)比上季度小幅下降4.7%。區(qū)位上仍然呈現(xiàn)出集中在經(jīng)濟負荷中心(如廣東、四川、重慶、湖北、浙江)和西北大基地的特征(如內(nèi)蒙、陜西、甘肅、青海)。

從9~10M24全面投產(chǎn)的火電項目來看,建設(shè)工期略有延長。除四川的資陽燃氣電廠、浙江的舟山電廠三期和安徽的板集電廠二期均在24個月內(nèi)完成了建設(shè)外,其余項目均出現(xiàn)小幅延期,或因火電項目進入開工高峰期后、主機廠訂單飽滿且火電施工資源需求大幅增加。

行業(yè)要聞:

作為將于不久后正式發(fā)布的《中國能源轉(zhuǎn)型展望2024》報告的主要結(jié)論部分,《執(zhí)行摘要》指出,能源轉(zhuǎn)型能為中國實現(xiàn)2060年前經(jīng)濟社會系統(tǒng)的碳中和作出決定性貢獻。中國應從五個方面推進能源轉(zhuǎn)型,探索加強國際合作,為全球能源轉(zhuǎn)型貢獻中國力量。

11月14日從國網(wǎng)江蘇省電力有限公司獲悉,江蘇省新能源發(fā)電裝機容量已達8252萬千瓦,約占電源總裝機的42%,超過煤電,成為江蘇第一大電源。科學引導新能源并網(wǎng)消納和高效配置,給江蘇新能源發(fā)展創(chuàng)造了良好條件。在電源側(cè),江蘇已完成125臺燃煤機組深度調(diào)峰能力驗證,平均調(diào)峰深度31.4%,提升新能源消納能力1348萬千瓦。在負荷側(cè),國網(wǎng)江蘇電力通過執(zhí)行峰谷時段電價政策,在消納新能源電力的同時降低客戶用電成本。在儲能側(cè),江蘇電網(wǎng)側(cè)新型儲能總裝機規(guī)模已超500萬千瓦,更好支撐新能源電量消納和電力保供。

11月12日,習近平主席特別代表、中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理丁薛祥在阿塞拜疆首都巴庫出席世界領(lǐng)導人氣候行動峰會并致辭。丁薛祥首先轉(zhuǎn)達習近平主席對阿塞拜疆舉辦世界領(lǐng)導人氣候行動峰會的良好祝愿,強調(diào)習近平主席高度贊賞阿塞拜疆作為COP29主席國為推動全球氣候治理作出的積極努力和貢獻,并預祝大會取得圓滿成功。丁薛祥指出,今年是《聯(lián)合國氣候變化框架公約》生效實施30周年,我們要攜手推動COP29取得令人滿意的成果,不負國際社會的熱切期盼。

投資建議:

火電板塊:我們建議關(guān)注發(fā)電資產(chǎn)主要布局在電力供需偏緊、發(fā)電側(cè)競爭格局較好地區(qū)的火電企業(yè),如浙能電力、皖能電力。水電:建議關(guān)注水電運營商龍頭長江電力。新能源發(fā)電:建議關(guān)注新能源龍頭龍源電力(H)。核電:建議關(guān)注電價市場化占比提升背景下,核電龍頭企業(yè)中國核電。

風險提示:

電力板塊：新增裝機容量不及預期；下游需求景氣度不高、用電需求降低導致利用小時數(shù)不及預期；電力市場化進度不及預期；煤價維持高位影響火電企業(yè)盈利；補貼退坡影響新能源發(fā)電企業(yè)盈利等。

環(huán)保板塊：環(huán)境治理政策釋放不及預期等。