中航證券近日發(fā)布新能源車與儲能12月觀點：電車、儲能，一路引吭高歌；電力、氫能，只著局部戰(zhàn)斗。

以下為研究報告摘要：

重點組合：愛旭股份（12月金股）、通威股份、協(xié)鑫科技I、協(xié)鑫集成、比亞迪、中集安瑞科I、院能電力、帶科股份、億緯鋰能、中科電氣、天賜材料、中國重汽A、吉利汽車H。

國內外宏觀環(huán)境變化：

中央經(jīng)濟工作會議12月11-12日在北京舉行，部分內容對新能源行業(yè)具有深遠影響，根據(jù)我們分析，其對新能源產(chǎn)業(yè)影響包括：

1）電力行業(yè)：會議指出加快“沙戈荒”新能源基地建設，“十四五”時期規(guī)劃建設風光基地總裝機約2億千瓦，包括外送1.5億千瓦(占比75%)、本地自用0.5億千瓦；“十五五”時期規(guī)劃建設風光基地總裝機約2.55億千瓦，包括外送1.65億千瓦(占比65%)、本地自用0.9億千瓦。沙戈荒新能源基地所處地風光資源條件好，但遠離主要的電力負荷地區(qū)。因而需要配套建設特高壓等電網(wǎng)設施，以及儲能、調頻、調峰等調節(jié)性資源?！吧掣昊摹毙履茉椿亟ㄔO的加快將帶動特高壓等電網(wǎng)設備需求。

2）光伏與風電行業(yè)：會議提出,“協(xié)同推進降碳減污擴綠增長，加緊經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉型。進一步深化生態(tài)文明體制改革。營造綠色低碳產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展生態(tài)，培育綠色建筑等新增長點。推動“三北”工程標志性戰(zhàn)役取得重要成果，加快“沙戈荒”新能源基地建設?！痹缜啊吨袊娏ㄔO行業(yè)年度發(fā)展報告2024》中指出預計到2030年，我國非化石能源發(fā)電裝機占比接近70%。在“雙碳”目標背景下，風光大基地項目為我國新能源建設的重要模式，國家發(fā)改委與國家能源局發(fā)布的《以沙、戈、荒地區(qū)為核心的大型風電光伏基地規(guī)劃布局方案》指出，預計到2030年，規(guī)劃建設的風光基地總裝機容量將達約4.55億千瓦。在政策的有力支持下，大型風電光伏基地的建設已成為國家實施“雙碳”戰(zhàn)略的重要舉措。目前第一批大基地項目已陸續(xù)投產(chǎn)，第二批大基地項目已陸續(xù)開工建設，第三批基地項目清單已正式印發(fā)實施。

3）新能源車：會議強調大理提振消費、提高投資收，全方位擴大國內需求。從今年以來“以舊換新”政策頒布實質上對電車銷售增速拉動明顯，我們認為中央經(jīng)濟工作會議對于消費及內需的強調有望進一步延續(xù)對電車行業(yè)的政策支持，電車行業(yè)需求得以保證。此外，經(jīng)濟會議強調綜合整治“內卷式”競爭，規(guī)范地方政府和企業(yè)行為。當前鋰電行業(yè)“價格戰(zhàn)”壓力的實質上是產(chǎn)業(yè)鏈供給端的過剩，因此對于“內卷式”競爭的整治有望緩解供給端過?，F(xiàn)象、重塑健康業(yè)態(tài)。行業(yè)供需關系的再平衡有望優(yōu)化當前新能源車產(chǎn)業(yè)鏈市場格局。

4）儲能方面：會議強調制定全國統(tǒng)一大市場建設指引。電力行業(yè)全國統(tǒng)一市場建設有望提速，其中電力現(xiàn)貨市場的建設是核心環(huán)節(jié)。儲能作為新型電力系統(tǒng)重要組成部分，其靈活性調節(jié)能力價值權重有望進一步認可，經(jīng)濟性得以改善。引導行業(yè)從政策驅動逐步向市場驅動良性發(fā)展。