太平洋證券近日發(fā)布
電力設備及新能源行業(yè)新能源+AI周報（第3期）：重安全、重消納、重拓展。
以下為研究報告摘要：
行業(yè)整體策略：重安全、重消納、重拓展
近期加大安全性資產(chǎn)配置。光伏未來重視消納
問題的解決；AI+新能源產(chǎn)業(yè)鏈，重視強產(chǎn)品力公司的延伸。
新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點：中下游新周期已開啟
1）美國關(guān)稅大變化背景下，重視龍頭在非美
市場的延伸能力。a）寧德時代與中國
石化簽署協(xié)議，打造全國換電生態(tài)網(wǎng)絡：計劃2025年建設不少于500座換電站，長期目標擴展至10000座。b）中偉股份擬籌劃發(fā)行H股于
香港聯(lián)交所主板上市。
2）固態(tài)、半固態(tài)有望帶動硅碳負極加速放量，璞泰來等受益。a）首先是在消費電子市場：近期三星計劃2025年Q4推出全固態(tài)電池智能戒指，未來將應用于耳機和手表。b）其次是在動力市場，目前已進入動力規(guī)模化應用“拐點”。
3）重視高安全性產(chǎn)品，億緯鋰能等受益。a）近期大家對電動車安全關(guān)注度提升，大圓柱是提升結(jié)構(gòu)安全性的一個抓手，重視相關(guān)龍頭公司進展：億緯鋰能大圓柱電池良率突破97%；三星SDI無極耳46系列圓柱電池量產(chǎn)并供貨。b）天賜材料發(fā)布“不可燃”5V電解液。
光儲產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點：中期底部將逐步確認
1）2025年是光伏機制重新建立之年，重視
政策的變化。a）國家能源局發(fā)布新版分布式光伏管理辦法，已備案、430前未并網(wǎng)分布式，需重新備案。b）中共中央、國務院發(fā)布文件，提出完善儲能價格機制，推動工商業(yè)用戶參與市場交易。
2）儲能在各地區(qū)分化加大，重視消納能力強區(qū)域的布局。a）
江蘇等區(qū)域較好：2月江蘇完成187個儲能項目備案。b）4月代理購電價：18個區(qū)域峰谷價差超過0.6元/kWh，
山東、廣東等地價差最大。
AI+新能源、風電等產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點：重視新市場的突破。
1）新能源+人形機器人仍是最大主題。近期孫正義計劃投資1萬億在美國創(chuàng)建AI工業(yè)園區(qū)，引入人形機器人解決勞動力短缺。
2）AI應用大時代，國內(nèi)供應鏈有望崛起，麥格米特等受益。近期麥格米特擬定增擴大全球產(chǎn)能，強化網(wǎng)絡電源、智能家電、光儲充等核心業(yè)務技術(shù)優(yōu)勢。
風險提示：下游需求不及預期、行業(yè)競爭加劇、技術(shù)進步不及預期
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