本文從一個普通投資者和消費(fèi)者的角度，聯(lián)想比較了證券市場、房地產(chǎn)市場、碳期貨市場和碳現(xiàn)貨市場的一部分特點(diǎn)，表達(dá)對未來統(tǒng)一成熟碳資本市場的期望，和對個人者投資開放的建議。

　　證券市場自1990年中國證券市場建立至今，資本力量起到了對國民經(jīng)濟(jì)的重要推動作用，從實(shí)業(yè)到金融，發(fā)展蓬勃穩(wěn)定，雖然證券金融市場也有極端事件的發(fā)生，但風(fēng)險控制在一定范圍內(nèi)。通過資本市場的融資效應(yīng)，國民經(jīng)濟(jì)也享受著實(shí)業(yè)在資金推動發(fā)展中帶來的紅利。另外一方面看，證券市場參與者從早期的小散戶，大鱷發(fā)展到早期操盤手、投資公司，后來出現(xiàn)了公募基金公司，又增加了保險、私募基金、以及社?；鸬膮⑴c。而主要參與者的變化背后體現(xiàn)了逐漸發(fā)展和多元化的市場，這近30年中國特色的經(jīng)驗(yàn)也是其他市場可以借鑒的。

　　房地產(chǎn)市場與金融的結(jié)合，貸款的普及之后，近年來一發(fā)不可收拾，更是推動了本來“家”意識就很強(qiáng)烈的中國人，從地方政府到開發(fā)商，把房地產(chǎn)開發(fā)成了比證券市場更普及的金融資產(chǎn)市場。風(fēng)險和泡沫喊了很多年，對作為不動產(chǎn)投資者或是安“家”者，勢必產(chǎn)生不同的影響，這是個更復(fù)雜的市場，但能創(chuàng)造太大的GDP，而大部分百姓或者消費(fèi)者，有誰真正分析和了解房地產(chǎn)市場。

　　以上提到的兩個市場在國內(nèi)主要依靠國家經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和人口紅利等因素，如果沒有這樣的要素支撐，也難以為繼。借鑒這些金融案例，在國內(nèi)碳市場的發(fā)展階段，如何定位國內(nèi)碳政策市場和國內(nèi)國內(nèi)碳資本市場？看看一直以來我們學(xué)習(xí)的歐洲碳市場。

　　歐洲碳市場的期貨交易占絕大較大比例，期貨有價格發(fā)現(xiàn)和對沖風(fēng)險的作用，在碳市場推出后，歐盟的企業(yè)和投資者在燃料和電力商品之外，多了個可以交易和對沖的產(chǎn)品，碳配額很自然的具有了大宗商品的交易屬性。但在中國碳市場，控排企業(yè)的燃料和電力價格均未完全市場化，因此碳配額在市場的屬性難以雷同歐洲碳排放權(quán)交易市場。在我國碳市場政策設(shè)計階段，需要學(xué)習(xí)歐洲的經(jīng)驗(yàn)，但更需要把根據(jù)我國目前資本市場發(fā)展的實(shí)際情況，并結(jié)合碳政策市場的特點(diǎn)，建設(shè)統(tǒng)一的碳排放權(quán)市場。

　　碳排放配額作為碳市場的現(xiàn)貨商品，進(jìn)行交易，此碳市場的目的之一是發(fā)現(xiàn)碳減排成本，以市場的方式促進(jìn)碳減排等低碳技術(shù)的應(yīng)用。這與證券資本市場里的企業(yè)上市融資有相似之處。以碳排放配額資產(chǎn)證券化為載體，開發(fā)國內(nèi)碳市場的融資作用，讓配額盤活后的資產(chǎn)應(yīng)用在企業(yè)節(jié)能減碳技術(shù)。以證券市場的管理方式做碳排放權(quán)交易管理，企業(yè)本身也有一定的經(jīng)驗(yàn)，而不會不是將碳排放權(quán)交易作為一種全新的交易品種那樣像現(xiàn)在這樣完全對碳市場陌生，不敢作為。長期穩(wěn)定健康的的碳排放權(quán)市場對企業(yè)的功能意義不遜于證券市場。

　　碳排放配額市場無疑是個復(fù)雜的政策性市場，但商品單一，所以投資者若想投資，也只能投資“碳排放配額”這一只“股票”。這其實(shí)可以類比證券市場，若一個經(jīng)驗(yàn)豐富的成熟投資者想購買股票，他需要先綜合考慮全國政策、熱點(diǎn)、經(jīng)營情況、未來業(yè)績預(yù)測、合同、財務(wù)報表等一系列因素，但這只是針對經(jīng)驗(yàn)豐富的人來說。而在實(shí)際情況中，往往很多經(jīng)驗(yàn)較少的散戶并不會或者沒有那么多精力去分析這么大量甚至一些非常專業(yè)的內(nèi)容知識。于他們而言，投資一只股票一般就是看大盤及個股的動態(tài)，當(dāng)價格有波動時會考慮買賣。由此，碳配額這只“股票”若想吸引個人投資者并不是遙不可及的，關(guān)鍵是看碳市場是否能實(shí)現(xiàn)較好的流動性和波動來吸引散戶投資。但這恰恰也正是真正考驗(yàn)碳市場政策設(shè)計者的地方，看其是否能建設(shè)一個政策穩(wěn)定，長期有效，具有活力和吸引力的碳市場，而不是讓投資機(jī)構(gòu)或個人憂心忡忡的認(rèn)為碳市場過于復(fù)雜，或者因?yàn)椴缓侠淼囊蠛徒灰滓?guī)則把個人投資者拒之門（碳市場）外。

　　因此，筆者認(rèn)為碳政策交易市場向碳資本市場轉(zhuǎn)變是未來必由之路，發(fā)揮碳市場的融資作用（重于交易作用），與其他國內(nèi)資本市場一樣借助國家人口紅利，推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，規(guī)范和引導(dǎo)機(jī)構(gòu)和個人投資者，建設(shè)一個有中國特色的統(tǒng)一碳市場才是碳市場的最終目標(biāo)。