前段時間看到一篇文章，標(biāo)題是「韓國碳交易市場停滯」。我一看標(biāo)題就不由得一驚，前段時間我還發(fā)文說韓國碳市一片大好號召大家一起去韓國炒碳的，怎么轉(zhuǎn)眼就停滯了。趕緊點進(jìn)去一看，然后松了口氣，原來是說韓國碳市賣方都惜售，長期都沒有交易。我覺得把這說成是停滯有點勉強(qiáng)吧（之前我寫過類似的文章標(biāo)題叫無量上漲），對于里面的內(nèi)容也感覺哪里有點不對，因為現(xiàn)在是履約季理說再差也不能差到哪去啊，而且里面提到了碳期權(quán)，我記得韓國是沒有開放碳期權(quán)期貨類產(chǎn)品的，當(dāng)時因為在出差，也沒時間確認(rèn)一下。到了今天又有個朋友把這篇文章發(fā)給我，問問我的看法，我正好有時間，所以就去理了一下這篇文章的內(nèi)容。

首先我去查了一下韓國最近的市場數(shù)據(jù)，下圖是韓國碳市場目前的主要產(chǎn)品KAU16的數(shù)據(jù)：

從上圖可以看出，韓國的碳市場相對以前來說，最近不但沒有停滯，反而活躍了很多，可以說跟之前都不是一個數(shù)量級的，如果現(xiàn)在的市場叫停滯，以前的市場就只能叫沒開市了。而且價格從2月10日到達(dá)最高點26500以來（話說我之前發(fā)那篇「韓國碳價上天」的文章時正好到26000，難不成是我的文章把韓國碳價拉下來的？）一直處于下行趨勢，并不是文中說的上升，文中提到的4月5日的收盤價為28000，雖然沒注明產(chǎn)品名，我覺得應(yīng)該就是KAU16。因為4月5日的KAU16的收盤價正好是「20800」，根「28000」數(shù)字上都對，只是「8」的位置變了一下。

我再去查了一下文中提到的「韓國民族日報」的那篇文章，可惜的是中文版查不到，韓文版需要注冊而外國人注冊太麻煩，我就只能看個標(biāo)題，標(biāo)題原意是「碳排放權(quán)或者不賣，或者買不到」，也沒說是交易停滯了。類似的新聞?wù)迷?月6日的「韓國經(jīng)濟(jì)報」上有一篇，標(biāo)題叫「把剩余的排放權(quán)年內(nèi)賣掉」，因為是同一時間發(fā)布，主題差不多，我想內(nèi)容也大致相同。我看了一下，里面的干貨還比較多，就趁此機(jī)會分享一下。

根據(jù)新聞報告，實際上韓國配額不足的企業(yè)只有239家，配額剩余的有283家，反而比配額不足的企業(yè)多，如果配額剩余的企業(yè)把剩余的配額全部賣出來實際供求關(guān)系是差不多平衡的，結(jié)果好話說盡，配額剩余的企業(yè)就是捂著配額不買，才導(dǎo)致連政府都著急上火。韓國企業(yè)配額惜售主要有以下3個原因：

1、政府已經(jīng)定了基調(diào)配額無償發(fā)放比例會越來越小，企業(yè)為了防止以后買高價配額不敢把現(xiàn)在的剩余配額賣出。

2、韓國的補充機(jī)制（KOC）產(chǎn)生的減排量掰著指頭都能數(shù)過來，而且預(yù)期未來基本也沒有可開發(fā)的資源，所以企業(yè)們對于通過配額置換來履約也不抱太大希望。

3、韓國的制度對于配額的儲存（banking）是無限制的，即無論你留多少配額到以后，都是可以拿來用的。

在這種情況下，對于配額剩余的企業(yè)來說，現(xiàn)在不賣確實是明智之舉。

這時候，政府出手了一攬子政策，就是文章中提到的「一項穩(wěn)定碳信用的計劃」（這才是重點），其計劃內(nèi)容如下：

1、引導(dǎo)排放權(quán)出售：

過量儲存（第一履約期年平均排放的10%和2萬噸中的較低值）的量，在第二履約期（2018-2020）發(fā)放配額時自動在配額中扣除。

2、加大配額供應(yīng)

在供應(yīng)量不足時將啟動1430萬噸的有償配額拍賣（注意這個配額是政府早就預(yù)留的，沒有胡亂多發(fā)）

3、分散需求

第二履約期的拆借率提高到15%。（以前是10%，所謂拆借就是當(dāng)年履約可以用之后年份的配額）

4、活躍交易市場（2018年后）

國外獲得的減排權(quán)可用于履約、每月都進(jìn)行配額拍賣、引入做市商制度。

這一攬子措施下去相信對提高市場活躍度應(yīng)該會起很大作用，不過里面并未提及期權(quán)期貨什么的，也不知道我沒看到的那篇文章是不是有。這里又提到了國外獲得的減排權(quán)可用于履約，這個是與我們息息相關(guān)的事情，關(guān)于這一條的細(xì)節(jié)怎么敲定我一直在打聽，目前還是個變數(shù)，有一說是必須韓國控股的海外企業(yè)投的減排項目才能用于履約，又有一說是只要韓方參股，所持股份對應(yīng)的減排量均可以用于履約，在韓國的小伙伴們告訴我在4月底可能就會敲定這些細(xì)節(jié)，假如中國的項目有機(jī)會賣到韓國的話，那么我們…………