我國(guó)目前的碳交易市場(chǎng)分為兩部分，強(qiáng)制性的配額交易和中國(guó)核證自愿減排量（ccer）交易。

我國(guó)目前碳交易市場(chǎng)以配額交易為主，CCER為重要補(bǔ)充。交易開始到2017年上半年，全國(guó)配額累計(jì)成交4.25億噸二氧化碳當(dāng)量，CCER成交1.05億噸。配額交易占整個(gè)碳交易數(shù)量的80%。

各試點(diǎn)地區(qū)市場(chǎng)的交易結(jié)構(gòu)各有差異。全國(guó)最大的碳市場(chǎng)依次是湖北、廣東和上海，其中湖北碳市場(chǎng)是以遠(yuǎn)期配額交易為主的市場(chǎng)。上海碳市場(chǎng)CCER正逐步取代配額成為主要交易標(biāo)的，近年來(lái)在上海CCER交易量的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)超配額。全國(guó)僅廣東碳市場(chǎng)的一級(jí)市場(chǎng)初具規(guī)模，2013年底，廣東省便啟動(dòng)首次有償配額競(jìng)價(jià)分配。

根據(jù)國(guó)家發(fā)改委的預(yù)測(cè)，碳市場(chǎng)建立交易之后每年的配額發(fā)放達(dá)30億噸左右。未來(lái)我國(guó)的碳現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)歐盟碳市場(chǎng)的規(guī)模，這是未來(lái)碳期貨開展的良好市場(chǎng)條件。

圖1：我國(guó)9個(gè)交易所（四川暫無(wú)）碳交易累計(jì)成交量

圖2：我國(guó)碳現(xiàn)貨累計(jì)成交額

圖3：碳交易2013年至2019年10月交易價(jià)格變化情況

目前，全球主要從事碳金融衍生品交易的交易體系及交易所主要有四個(gè)：（1）歐盟排放交易體系（EU—ETS）。（2）芝加哥氣候交易所（CCX）。（3）歐洲氣候交易所（ECX）。（4）印度碳交易所（MCX）。

全球主要從事的碳金融衍生品交易種類有：碳遠(yuǎn)期交易、碳期貨交易、碳期權(quán)交易和碳互換交易。其中碳期貨的創(chuàng)新和交易最為成熟，而碳期權(quán)、碳互換以及碳掉期等碳衍生工具的發(fā)展則稍顯滯后。截至EU—ETS第二階段，在全部EUA的交易中，碳期貨交易量占比超85 %，而場(chǎng)內(nèi)交易中其交易量更是達(dá)到總交易量的91.2%。根據(jù)歐盟排放交易體系2015年的交易數(shù)據(jù)，期貨交易量達(dá)到現(xiàn)貨的30倍以上。

從全球領(lǐng)先的歐盟排放交易體系（EU-ETS）來(lái)看，2012年碳排放配額與CER期貨成交量就已經(jīng)分別達(dá)到64. 7億噸和15. 7億噸，期貨交易總量是當(dāng)年歐盟碳排放的2.15倍。2015年，EU-ETS碳期貨成交量是現(xiàn)貨的30多倍。國(guó)際上碳交易期貨達(dá)到這樣規(guī)模，主要得益于它采取期貨現(xiàn)貨同時(shí)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)。

2005年歐盟碳交易市場(chǎng)開啟，這意味著歐洲碳現(xiàn)貨開始出現(xiàn)，主要有兩大品種：碳排放配額和核證減排量，分別簡(jiǎn)稱EUA和CER。與此同時(shí)，EUA期貨和CER期貨也被開發(fā)出來(lái)，并進(jìn)入市場(chǎng)供投資者選擇。歐洲氣候交易所就是其中的代表。碳期貨品種的誕生，為碳現(xiàn)貨潛在的風(fēng)險(xiǎn)提供了保障，有利于平抑價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，使得投資者紛紛投入歐盟碳市場(chǎng)，其影響力與日俱增。

圖4：歐洲碳交易所EUA2018年-2019年10月成交量

圖5：歐盟EUA近兩月交易情況

我國(guó)碳交易市場(chǎng)起步不久，各方面配套也正在跟進(jìn)中，但按照國(guó)外碳市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，在碳交易的基礎(chǔ)上適時(shí)引入期貨交易將是提升我國(guó)碳市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)的重要選擇。因此，從市場(chǎng)的角度看，我國(guó)發(fā)展碳期貨產(chǎn)品符合碳市場(chǎng)發(fā)展的需要，并且潛在市場(chǎng)廣闊。