全國
碳排放權(quán)交易
市場啟動(dòng)一年多以來，活躍度穩(wěn)步提升。不過業(yè)內(nèi)專家也表示，全國
碳市場總體還不夠活躍，日間交易量和交易活躍度較為低迷，而且波動(dòng)性較大。
“在有限的市場規(guī)模下，全國碳市場還未形成反映碳排放綜合社會(huì)成本的碳價(jià)信號(hào)，對(duì)企業(yè)
減排和低碳融資的激勵(lì)約束作用仍不足，亟待通過市場機(jī)制的優(yōu)化來提高碳
排放權(quán)交易市場的有效性?！痹谌涨罢匍_的由綠色金融60人
論壇（GF60）主辦的“碳市場金融屬性的發(fā)揮與提升”研討會(huì)上，GF60首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、昆山杜克大學(xué)可持續(xù)投資項(xiàng)目主任張俊杰說道。
既要讓金融資本便捷地進(jìn)入
節(jié)能減排企業(yè)，又要讓減排量便捷地進(jìn)入金融市場交易
全國碳市場是我國實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要
政策工具之一，可以較低成本實(shí)現(xiàn)特定減排目標(biāo)。那么，什么是
碳金融？
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長王遙接受媒體采訪時(shí)提到，廣義上看，所有服務(wù)于減少溫室氣體排放的金融制度安排和金融交易活動(dòng)，包括低碳項(xiàng)目開發(fā)的投融資、碳排放權(quán)及其
衍生品的交易和投資，以及其他相關(guān)的金融中介活動(dòng)，都是碳金融。狹義上看，碳金融是指以碳排放權(quán)為標(biāo)的物進(jìn)行交易的金融活動(dòng)。
隨著碳市場的擴(kuò)大，各種有投資價(jià)值且具有流動(dòng)性的金融衍生品，如碳期貨、碳期權(quán)、碳排放信用、碳互換等都已經(jīng)在試行中。這些金融衍生品的出現(xiàn)，吸引了大量投資資金進(jìn)入，將金融資本和低碳實(shí)體經(jīng)濟(jì)更加緊密地結(jié)合起來。
“從低碳的角度出發(fā)，如果碳排放權(quán)的金融屬性更加凸顯，能夠更便捷地把現(xiàn)有的金融資產(chǎn)直接或間接地投向
節(jié)能減排企業(yè)或項(xiàng)目。同時(shí)，企業(yè)或者項(xiàng)目的減排量能夠更便捷地進(jìn)入金融市場交易，更有效地推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色低碳發(fā)展。”中證金融研究院副研究員秦二娃在研討會(huì)上表示。因此，她認(rèn)為，碳排放權(quán)的金融屬性需要被強(qiáng)調(diào)，并結(jié)合金融市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求去做更好的銜接。
“但需要注意的是，我們并不是為了追求金融而使得碳市場金融化，而是應(yīng)該從如何能夠更好地服務(wù)于本國（地區(qū)）的
碳減排目標(biāo)著手。” 廣州碳排放權(quán)交易中心有限公司總經(jīng)理孟萌認(rèn)為，我國碳市場還處在初期階段，即使是最早啟動(dòng)的試點(diǎn)市場，到現(xiàn)在也僅有10年。再加上我國金融發(fā)展的原則和邏輯與歐美差異較大，缺乏經(jīng)驗(yàn)借鑒，這是碳市場金融屬性發(fā)揮緩慢的主要原因。
依托于平穩(wěn)運(yùn)行的全國碳市場，各地尤其是試點(diǎn)地區(qū)都在積極探索不同市場主體參與
碳交易的方式。
比如，今年9月，廣東省廣州市地方金融監(jiān)督管理局等多家機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布指導(dǎo)意見，探索建設(shè)廣州企業(yè)碳賬戶體系。上海在今年7月1日推出《上海市浦東新區(qū)綠色金融發(fā)展若干規(guī)定》，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)成為上海環(huán)境能源交易所的直接交易主體。這些創(chuàng)新實(shí)踐表明，生態(tài)環(huán)境權(quán)益的價(jià)值屬性將進(jìn)一步彰顯，能夠促進(jìn)生態(tài)要素和金融要素在全國一盤棋的統(tǒng)一大市場機(jī)制下有序流通。
有條件的地區(qū)可以開展碳金融試點(diǎn)，分層級(jí)、分階段實(shí)現(xiàn)，同時(shí)注意防范風(fēng)險(xiǎn)
“碳市場金融屬性的提升，一方面與投融資產(chǎn)品、服務(wù)有關(guān)；另一方面是如何讓金融機(jī)構(gòu)秉承碳減排的原則來開展運(yùn)營，這對(duì)于碳市場發(fā)揮金融屬性尤其重要。”復(fù)旦大學(xué)綠色金融研究中心執(zhí)行主任李志青在會(huì)上表示。
上海環(huán)境能源交易所副總經(jīng)理李瑾建議，在全國碳市場和試點(diǎn)碳市場并行的狀態(tài)下，試點(diǎn)還是可以繼續(xù)發(fā)揮碳金融先行孵化基地的作用。碳金融的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品可以在一個(gè)類似于實(shí)驗(yàn)田的小型市場進(jìn)行一些探索。“應(yīng)讓金融機(jī)構(gòu)，包括一些金融基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)也都參與到這個(gè)碳金融市場和模式設(shè)計(jì)中，進(jìn)行更多的碳金融產(chǎn)品嘗試?！?/div>
孟萌也表示，不能要求碳市場突然從初級(jí)階段跨到成熟階段。可以先從能夠承擔(dān)碳市場金融屬性提升的先進(jìn)地區(qū)開始試點(diǎn)，分層級(jí)、分階段實(shí)現(xiàn)，同時(shí)探索更多金融化的衍生品。
有專家提出，在市場屬性不成熟的情況下，金融屬性的提升也有可能增加減排成本。隨著碳市場的金融屬性發(fā)揮出來之后，金融體系也會(huì)隨之改變,相關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)被放大。因此，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的防范、識(shí)別和處理變得尤其重要。
“我們不應(yīng)把碳市場與非碳市場進(jìn)行割裂。在強(qiáng)調(diào)碳市場的金融屬性時(shí)，也應(yīng)強(qiáng)化整個(gè)社會(huì)對(duì)碳排放的商品屬性和金融屬性的界定，將碳這種新型交易產(chǎn)品納入非碳市場的金融體系中，形成碳金融屬性的環(huán)境氛圍。當(dāng)市場參與者例如金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳金融屬性，包括識(shí)別、核算、風(fēng)險(xiǎn)管理等必備條件充分認(rèn)識(shí)后，市場金融屬性的提升將水到渠成?！崩钪厩嗾f。
建立完善信息披露機(jī)制，同時(shí)培養(yǎng)不同市場主體，提升參與能力
對(duì)金融市場而言，信息披露是一個(gè)非常重要的工具，是加強(qiáng)實(shí)體企業(yè)與投資者之間透明度的重要基礎(chǔ)。
秦二娃建議，應(yīng)做好信息披露制度?！靶畔⑴吨贫鹊慕⑴c完善，可以將一些僅有部分機(jī)構(gòu)掌握的信息對(duì)外公開，從而防范內(nèi)幕交易風(fēng)險(xiǎn)。歐盟在規(guī)范內(nèi)幕交易行為領(lǐng)域也有相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)，國內(nèi)在進(jìn)行相關(guān)機(jī)制設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)明確覆蓋的范圍和認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)?！?/div>
歐盟碳市場的經(jīng)驗(yàn)表明，金融屬性的發(fā)揮需要不同的市場主體去參與。
“現(xiàn)在國內(nèi)是否已經(jīng)培育好了相關(guān)的市場化主體，這些市場化主體是否有相關(guān)能力？我覺得這可能會(huì)涉及到很多相應(yīng)的能力建設(shè)、知識(shí)普及、包括市場化主體培育的工作，這可能也是發(fā)揮碳市場金融屬性的前提?！蹦茉椿饡?huì)低碳轉(zhuǎn)型項(xiàng)目主任傅莎認(rèn)為，如果要探討碳市場的金融屬性，就得往實(shí)處、細(xì)處再想一層?！氨热?，要不要發(fā)揮碳市場的金融屬性，發(fā)揮金融屬性有哪些前提條件是我們不具備的，我們需要慢慢去準(zhǔn)備這些條件，克服相應(yīng)的障礙和做相應(yīng)的突破。這都是非常重要的?！?/div>
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