（一）對企業(yè)的影響

減少碳排放是大勢所趨，但對于“碳排放大戶”的部分企業(yè)來說，則會增大企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營壓力。通常包括顯性成本和隱性成本。顯性成本主要指：一是環(huán)保工作不達(dá)標(biāo)的企業(yè)需要購買配額，成本支出會隨之增加；二是需要改善生產(chǎn)流程、更新生產(chǎn)設(shè)備或是采購價格更高的環(huán)保型生產(chǎn)原料等產(chǎn)生的成本。隱性成本主要指：一是企業(yè)因參與“碳交易”而產(chǎn)生的機(jī)會成本，如放棄生產(chǎn)部分碳排放較高但能給企業(yè)速來更高利潤的產(chǎn)品；二是在全國統(tǒng)一碳市的情況下，碳價的波動也會使企業(yè)面臨較大的成本風(fēng)險。此外，“碳交易”的施行還會使相當(dāng)一批能耗高、效益低的中小企業(yè)被市場淘汰。因此，短期內(nèi)企業(yè)面臨生產(chǎn)經(jīng)營壓力。

但從長期來看，雖然我國碳交易暫時是一個封閉的市場，但未來仍會逐漸與國際接軌。建立全國統(tǒng)一碳市，一是有利于企業(yè)規(guī)避國際貿(mào)易摩擦中的受損風(fēng)險。當(dāng)前以節(jié)能減排、保護(hù)環(huán)境為目的碳關(guān)稅，成為國際貿(mào)易中的重要壁壘。如《美國清潔能源安全法案》中明確，自2020年1月1日起，未實施碳減排政策的國家要向美國購買碳排放配額和碳排放許可后，其產(chǎn)品才能進(jìn)入美國市場。

只有中國也具有國際標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一碳市，才可以避免其他國家對我國的出口產(chǎn)品再征碳關(guān)稅，從而消除雙重征稅問題，也可規(guī)避我國企業(yè)在國際貿(mào)易摩擦中受損的風(fēng)險。二是碳金融市場的發(fā)展將提供更多的融資渠道，并創(chuàng)新推出碳期權(quán)、碳期貨、與碳排放權(quán)掛鉤的債券等產(chǎn)品。少數(shù)企業(yè)使用CCS（碳捕集、封存和利用）技術(shù)，可以對碳價的波動起到對沖作用，賦予企業(yè)有效規(guī)避因碳價波動而對其經(jīng)營產(chǎn)生影響的能力，甚至可以利用碳價進(jìn)行套利。

（二）對商業(yè)銀行的影響

1.對于公司類貸款總量的影響。預(yù)計隨著碳交易市場覆蓋范圍的擴(kuò)大和規(guī)定更加嚴(yán)格，對涉及企業(yè)的經(jīng)營成本會產(chǎn)業(yè)影響，進(jìn)而沖擊商業(yè)銀行對于上述客戶的貸款。

2.對于信貸結(jié)構(gòu)的影響。從行業(yè)維度看，隨著全國統(tǒng)一碳市的逐步建立，將推動資金向清潔能源和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)流動。而傳統(tǒng)兩高企業(yè)，如火電、鋼鐵、化工、建材、煤化工等行業(yè)，將由于碳約束的壓力增加，進(jìn)一步削弱其融資能力。從區(qū)域維度來看，目前試點區(qū)域主要集中在東部地區(qū)和一線城市，隨著試點范圍逐步排放，乃至全國統(tǒng)一參與碳交易，則中西部高能耗企業(yè)（如采煤）等將受到較大影響。從產(chǎn)品維度來看，商業(yè)銀行碳金融產(chǎn)品未來挖掘和發(fā)展的空間和潛力巨大。目前，興業(yè)銀行在能效融資方面正不斷創(chuàng)新，中國銀行和平安銀行則先后推出了收益率掛鉤海外二氧化碳排放額度期貨價格的理財產(chǎn)品。

總體來看，碳金融的潛力十分巨大，產(chǎn)品會不斷豐富和創(chuàng)新，對商業(yè)銀行的形象有良好的宣傳介入，商業(yè)銀行應(yīng)該積極支持和探索進(jìn)入。如銀行類碳基金理財產(chǎn)品、以CERS收益權(quán)作為質(zhì)押的貸款、信托類碳金融產(chǎn)品、碳基金、碳資產(chǎn)證券化和碳交易保險等，都需要把握機(jī)遇進(jìn)行創(chuàng)新和開發(fā)。